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PMI显示经济企稳趋于明显 四季度有望现趋势性回升

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2012-10-02 10:05:37

  

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示,9月份中国制造业PMI为49.8%,比上月回升0.6个百分点,自今年5月份以来首现回升。此前刚刚公布的9月汇丰中国制造业PMI数据显示为47.9%,同样较8月的47.6%略 微回升。
  尽管两项数据仍低于50%的枯荣线,但在9月双双出现回升,显示我国经济运行逐渐筑底趋稳已较为明显,为四季度经济稳定增长奠定了较好的基础。
  经济筑底企稳迹象趋于明显
  针对9月份中国制造业采购经理调查情况,国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析认为,经济筑底企稳迹象趋于明显。整体来看,经济增速下行态势开始改变,预计未来经济增长将稳中略升。
  不过,在兴业银行首席经济学家鲁政委看来,9月PMI出现反弹,可能更多是季节性因素使然。
  历史数据显示,受新订单及生产量指数上行带动,9月PMI往往回升。2005年-2011年间无一年例外,平均升幅达2个百分点。但在2009年和2011年PMI的回升幅度较小,均为0.3个百分点;即使在金融危机爆发前的2008年9月,PMI亦大幅回升2.8个百分点至51.2%。
  中国物流与采购联合会副会长蔡进对记者表示,9月PMI回升的确有季节性因素,但经济企稳的迹象也比较明显。多个积极因素正在逐步形成,为四季度稳增长奠定了良好的基础。
  汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为,中国制造业的增长很可能正在筑底。
  内外需好转将提升企业利润
  从中国物流与采购联合会公布的PMI11个分项指标来看,只有产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数略有下降,其余指数均不同程度上升。
  其中,新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显,均超过1个百分点,显示出内外需情况均有明显好转。
  尤其是出口企稳和去库存化接近尾声,进一步加强了经济的增长动力。“新出口订单指数大幅上涨2.2个百分点,预示着今后外需大幅下滑的低迷状态将扭转。”蔡进说。
  欧洲情况不再继续恶化,将会对中国出口形成支撑,而美国QE3的出台进一步利好中国出口形势。“只要全球经济还是弱增长,而非继续恶化,大家就不用担心中国出口在现在的弱势基础上还会大幅下滑。”
  而对于此前一直担心的去库存挤压企业利润问题,不少专家认为已接近尾声。产成品库存指数连续3个月低于50%,为企业生产、供给腾挪出空间。
  在苏格兰皇家银行中国首席经济学家路易高看来,一旦库存被吸取,库存动态将最终逆转,从而带动利润增长转佳。但总的来说,盈利增长不会出现大幅反弹。
  四季度经济有望呈现趋势性回升
  新订单指数回升,反映国内投资、消费需求增长企稳;新出口订单指数回升,预示出口开始恢复;产成品库存指数继续降低,原材料采购指数回升,表明企业去库存活动基本结束;生产指数回升表明受订单增加的影响,企业生产开始恢复。
  “综合来看,三季度是中国经济筑底的底部,未来的增长还会在这个水平上逐步有所提高。”张立群认为,在这个背景下,全年的经济增长率有望保持在7.5%—8%之间。
  这一系列积极因素的形成,进一步推动了经济的企稳回升。尽管未来经济表现可能还有一些变数,但四季度经济企稳回升是趋势性的。
  此外,由于去年四季度经济数据基数较低,也对今年四季度经济增长奠定了基础。
  不过值得注意的是,在目前依然疲弱的经济形势下,不同规模的企业分化明显,中小企业仍然面临生存困境。数据显示,大型企业PMI为50.2%,比上月上升1.1个百分点,重回临界点以上;但中型、小型企业PMI分别为49.8%和46.7%,不仅依然低于50%,还分别比上月下降0.1个和1个百分点。
  在这一情况下,不少专家建议,相对货币政策,财政税收政策可在未来发挥更大的作用,只有帮助企业减负才能进一步激活企业的积极性。
 

责任编辑:吕林华
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